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信贷政策三大“着力点”

编辑:成都速融贷金融服务公司  时间:2015/04/23  字号:
摘要:信贷政策三大“着力点”
信贷政策作为货币政策的重要组成部分,对实现当前“稳增长、调结构、管(通胀)预期”的宏观目标发挥着关键的作用。当下,在货币管理当局倚重数量型工具进行货币政策操作的过程中,信贷额度管理更居于核心地位。观察今年1~4月的金融运行数据,可以看出,信贷政策的着力点表现在以下三个方面:
  一、信贷投放突出“节奏管理”以熨平经济波动
  在信贷总量目标已定(全年新增人民币贷款7.5万亿元)的情况下,信贷投放的节奏管理,就成为货币管理当局调控的主要任务。
  我们在2010年宏观年度报告中曾指出,信贷伸缩是引致经济不稳定的源泉,尤其会对经济的短期波动产生直接影响。比如,在去年上半年,发放新增人民币贷款7.37万亿元,同比多增4.92万亿元。贷款投放的迅猛增长成为遏制经济快速下滑、拉动经济触底回升的重要力量。
  观察今年前4个月以来的信贷投放节奏,可以发现,新增人民币贷款的投放保持了“大体适度、追求季节间相对均衡”的运行态势。具体来看,一季度的信贷投放“大体适度”,但3月份则较为偏紧。
  今年一季度新增人民币贷款共计2.60万亿元,占全年7.5万亿的34.7%,而根据我们对2005年~2009年五年以来的数据统计,我们发现,在上述年份,一季度贷款占当年全部新增贷款的比例分别为31.4%、39.6%、39.1%、27.1%和47.8%。在上述5年里,若剔除掉两个异常年份(2008年初“双防”使一季度贷款异常减少,2009年极度宽松使一季度信贷投放过猛),简单算术平均水平为36.7%。可以看出今年的一季度信贷投放占全年的比例略为偏低,但考虑到绝对量2.6万亿元的规模,仍算得上“整体适度”。
  我们预计,二季度新增贷款占全年贷款的比例约为25.3%,即在1.9万亿元左右。4月份作为二季度首月,新增人民币贷款规模达到7740亿元,很可能就是二季度单月的“高点”,而5月、6月两个月的新增贷款规模很可能为5500亿~5600亿元。
  二、注重改善信贷结构
  信贷政策在突出整体“适度宽松”和节奏管理的同时,更突出改善信贷结构。在信贷结构方面,强调体现金融支持经济发展方式转变和经济结构调整的意图,继续落实“有保有控”的信贷政策,进一步调整和优化信贷结构,加大信贷政策对经济社会薄弱环节、就业、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持,努力缓解农业和小企业融资难的问题。同时,严格控制对“两高一资”行业、产能过剩行业以及新开工项目的贷款。
  从数据上看,4月份的信贷投放有三个方面的特点:一是住户贷款保持稳定,期限结构更加优化。4月份住户贷款增加3255亿元,短期贷款有所增加,而主要用于住房按揭的中长期贷款有所减少;二是非金融企业及其他部门贷款增长有所放缓,尤其企业的中长期贷款保持稳定,并未出现显著增长,银行“短存长贷”的资产负债结构有所改善;三是外汇贷款继续增加,当月外币贷款增加52亿美元,加大了对企业出口的支持力度。
  三、强调防范信贷风险
  为防范信贷风险,首先,银监会在一季度就发布了《流动资金贷款管理暂行办法》、《个人贷款管理暂行办法》。这两个办法与之前已经施行的《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》并称为“三个办法一个指引”。“贷款新规”的出台,从制度和监管的层面为商业银行防范信贷风险筑起了一道“防火墙”;其次,是继续完善商业银行内部治理结构,建立科学有效的业绩考核制度和风险管理制度;再次,对房地产开发贷款和个人购房贷款提高门槛,通过提高首付比例、提高优惠贷款利率等方式,防范可能的风险;最后,对地方融资平台的信贷风险进行全面跟踪、评估。
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